投资最终诉求是赚钱。汲汲求于暴涨的板块，对边际变化愈加关注，可一丝风吹草动被夸张成滔天巨浪，想在各类纷繁数据中抓住可能引爆行情的关键信息，难度太大！且在市场竞争中，不缺少聪明人。

　　简而言之，想抓结构性行情“暴富”，难度太高，且很内卷，对普通投资者极不友好。

　　固收市场，就值得大家去关注。拉长时间线看，以低波动的债券为主要投资对象的基金（包括纯债基金、混合一级债基、混合二级债基）过往收益并不差！

　　权益资产的弹性确实高，可想在风急浪涌的市场中，驾稳自己的这艘小船，需要懂基本面、懂点技术面、还要研究政策面，那些难度更高的产业链、复杂的商业模式更是令人头大……

　　“投资轻一点，从低风险产品入手，慢慢打卡投资知识，缓解投资焦虑，让投资者放松心态，中长期耐心积累收益，积少成多，最终在不经意间收获沉淀的的“果实”。”

　　固收资产波动更小，需要长时间积累收益。而在等待收益的过程中，平静一点，慢慢学习投资知识，建立投资认知。通过固收资产积累收益安全垫后，再尝试收益风险更高的权益资产。从基民小白到“老基民”的过度更加轻松，压力也就更小cq9电子，没有一无所知闯进大A被“吊打”的狼狈。

　　邓欣雨2008年硕士研究生毕业后加入博时基金，在固收领域有14.9年证券从业经验，9.77年公募管理经验，现任混合资产投资部投资总监助理。（数据来源：从业经验、管理规模数据源自基金2023年二季报，公募管理经验来自银河证券，截至2023.6.30）

　　作为博时基金内部培养出的优秀基金经理代表，他十分认可“轻投资”理念，并贯彻到长达10年的投资实战中，一手打造出了“稳健”系列基金产品，为“轻投资”理念补上鲜活的注脚。从业绩表现来看，邓欣雨任职时间超三年的有四只基金产品，过去三年年化收益都在4%以上，“稳”系列代表产品博时稳健回报A在其过往任职的完整会计年度，业绩都跑赢了万得一级债券基金指数。历史长期业绩表现稳定，“轻投资”理念的美好正徐徐展开。（注：稳健系列指基金产品同名称系列，非同策略/基金类型，博时稳健回报为混合一级债基。）

　　债券基金是实现”轻投资”理念的合适工具。因为与权益资产相比，固收资产长期走势波动更小，且同样需要考虑全局，既能锻炼投资者的投资能力，还能“少交学费”。

　　但债券基金并非只涨不跌，同样需要面对风险，比如利率风险、信用风险cq9电子、经济周期风险等，所以我们同样看重基金经理的回撤控制能力。

　　并且，由于投资新人大多对波动更为敏感，5%的回撤对老基民来讲或许是小case，但投资新人会觉得有些刺激。

　　一定程度上，衡量固收投资领域的基金经理优秀与否，他对回撤投资、对风险的控制占有更大的比重。而这，也是”轻投资”理念最关键的展示。

　　自2018年4月邓欣雨任职以来，博时稳健回报A的长期回撤控制都好于同类基金平均水平，特别是近五年以来，该基金最大回撤约3%，而同类基金平均最大回撤为4.3%。（同类基金指Wind统计口径下的一级债券基金，同期比较数量为337只）

　　大家不要小看这1.3%的差距，债券基金的业绩并无爆发力，想涨回来得花一段时间。且，弥补差距的时间，博时稳健回报A也在发力。日积月累，超额收益也就跑了出来。

　　2023年，博时稳健回报荣获济安金信基金产品单项奖——一级债基金产品奖；同时获评四家机构的五星评级，其中晨星（中国）3/5年期★★★★★评价，济安金信3/5年期★★★★★评价，银河证券3/5年期★★★★★评价，上海证券3/5年期★★★★★评价。（数据来源：颁奖机构为济安金信基金评价中心，颁奖时间为2023年；评级数据源自基金业协会官网，海通证券截至2023年4月30日，天相投顾截至2023年6月30日，其余机构评级均为2023年3月31日；过往业绩不代表未来收益）

　　到此，我们对邓欣雨的投资特点有一个大概印象，他重视绝对收益，更擅长回撤控制，有作为优秀的固收投资者的应有素质。

　　他的追求稳健体现在债券配置上，以高等级评级债券为主，少杠杆，踏踏实实捕捉利息收益。在博时稳健回报A的最新季报中，前10大重仓债券里几乎全是高信用等级的债券（高信用主体的可转债、国债、金融债）

　　他的追求稳健体现在时时刻刻应对市场波动，而非被动躺平中。市场的风格总在变化，持仓不适应市场节奏自然短期内波动更大，即使最后均值回归，但过去偏大的回撤已结结实实烙印在基金净值上，给彼时彼刻的持有人带来不太美好的投资体验。

　　比如，在2018年二季度与2021年一季度，邓欣雨降低基金债券仓位，同期全市场债券基金表现确实不佳。他的提前布局，有效降低了波动；

　　再比如2021年下半年开始，他灵活调整基金的债券配置种类，开始增配企业债，而截至到去年一季度，企业债走出了一波不错的行情。

　　以高等级信用债打底，再捕捉中期内更有配置价值的债券种类谋取更多收益，邓欣雨的固收投资自有体系。

　　特别值得一提的是，邓欣雨尤为擅长可转债投资，他管理的博时转债获七大机构星级评价。

　　在博时稳健回报A的可转债投资上，他的操作同样精彩。该基金近三年可转债仓位在20%左右。

　　自2021年下半年，可转债仓位有了明显回落。我们回溯那段时间的可转债市场表现，2021年下半年开始，可转债整体仍在上涨，但自2022年开始，不断向下跳水，数次起伏，大起大落十分刺激。

　　邓欣雨有意降低博时稳健回报A可转债仓位的操作，看似短期内踏空了，可当下可转债指数落到了2021年下半年的点位，实际上却使得基金持有人获得了更舒适的持基体验，让持有人回避了近两年可转债市场的大幅波动！

　　可转债连接债市与股市，邓欣雨在权益投资时也秉承着以稳健为主的“轻投资”理念。

　　这体现在不追求权益资产的完美收益上，不赚完最后一个子，但凡价格高了，便开始卖出，止盈纪律性强，以获得更高的确定性，控好回撤！对博时稳健回报A可转债仓位的操作，便是生动的例子。

　　我们认为，邓欣雨的“轻投资”理念比较适合普通投资者，追求稳健至上，以债券利息为主，过往让持有人享受到收获的喜悦，然后还会根据市场情况调整基金持仓，减少短期波动；而在权益领域，均衡布局，主要参与中小盘股的投资机会，价值与价格并重，基本面与景气度并行，以小仓位参加权益市场的博弈。

　　而在这样的投资实践中，我们投资新人也能慢慢成长，从固收到权益，熟悉不同资产的风险与收益特性，从浅到深，了解各种投资知识。

　　邓欣雨当前在管8只基金：（数据来源：基金定期报告，过往业绩不代表未来收益）

　　⑥博时恒瑞混合A/C类成立于2022年02月24日，邓欣雨任职日期相同。A类2022年年度收益率为：-2.14%；C类2022年年度收益率为：-2.51%；同期业绩比较基准收益率为：0.31%。

　　⑦博时恒享债券：A/C类成立于2023年03月30日，邓欣雨任职日期相同，共同管理的基金经理为陈黎（任职日期相同）。成立后基金业绩未满半年，不予披露。

　　⑧博时稳健增利：A/C类成立于2023年06月20日，邓欣雨任职日期相同。成立后基金业绩未满半年，不予披露。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。返回搜狐，查看更多cq9电子cq9电子cq9电子