真正的“抗跌基金”应该能够在市场下跌时走势相对稳定，表现出较小的损失；而在市场上涨时，也能够获得相对可观的收益。

　　随着市场波动增大，投资者对于如何规避风险、寻找避风港的需求愈发迫切。上周五市场的大跌不仅让此前的上涨势头遭遇阻碍，也使基民对于抗跌基金的关注度大增。但在众多基金产品中如何辨别真伪，选择具备抗跌特征的基金，成为投资者亟须解决的问题。

　　当基金Beta值接近1时，基金净值与大盘走势越相似表现为同涨同跌；Beta值大于1，意味着该基金在市场上涨时可能会表现得更好投资，但在市场下跌时也可能承受更大的风险。Beta值小于1，说明基金在市场上涨时可能表现较为保守，但在下跌时风险相对较小cq9电子。

　　为此，我们统计了公募普通股票型、偏股混合型成立3年以上共1173只基金（剔除C类等其他份额）的近三年Beta值、以及收益率等指标。统计结果显示，具有较低Beta值的基金整体表现要优于其他区间的基金。例如，普通股票型基金来看，Beta值0.7~0.9之间的基金，近三年平均收益率10.61%，夏普0.0145，高于其他区间基金，同时它们的最大回撤为26.79%，也是最小的。

　　例如低Beta值基金中的景顺长城沪港深精选股票，2022年末的第一大重仓行业仅占基金总资产的22.5%，2021年末约为21.1%，2020年末更是仅有13.5%。高度分散让基金分摊风险的同时，cq9电子也使其获得了稳定的收益。以近3年统计，该基金收益率36.3%，同类型平均收益下跌3%，期间最大回撤仅15.4%，同类型平均最大回撤40%，可见业绩是大幅优于同类型基金。工银创新动力股票同样具有相同的特征，cq9电子2022年末第一大重仓行业仅占基金的35.1%，基金净值同样表现高收益、低波动、低Beta属性。

　　因此，寻找那些具备丰富经验，能够在市场波动时保持冷静、灵活调整投资策略的基金经理至关重要。例如近几年出圈的主动权益基金经理杨鑫鑫，他的特点是擅长价值投资策略，投资风格稳健，换手率低，风控能力强。其所管理的工银创新动力股票，在任职的4年半内获105%收益，年化收益率17.36%，同类型基金排名靠前。其投资风格同样高度分散，基金2022年末在大多数申万一级行业中都有覆盖，最高的医药生物板块占比仅为7.04%。

　　另外，值得注意的是，基金具备抗跌属性，有时并不意味着上涨时就涨得更高。比如，公募市场上存在的市场中性基金，在有统计的22只市场中性基金中（二级投资分类），近三年Beta值平均仅有0.13，但从收益来看，近三年平均还是下跌3.04%，cq9电子同时最大回撤也仅有9.97%，可谓收益不高，波动、风险又小，不一定适合追求绝对收益的投资者，相反更适合较为稳健的投资者。

　　通过观察发现，这些基金由于具有一定的对冲仓位，例如使用股指期货合约做对冲，使得整体组合呈中性，弱化对市场方向的判断，这样风险小的投资策略同样所带来的收益也会相对小一些。同时，因为对冲同样具有成本，此类基金还要考虑对冲策略的性价比，在对冲与收益之间找到平衡，具有一定难度。与此同时，也有许多市场中性基金选择以较低的股票仓位、较高的现金仓位、增加债券型仓位，来达到降低波动、抗跌的目的。我们统计近三年市场中性基金的平均股票仓位是66.3%，2022年末平均存款仓位19.49%，债券仓位5.13%。

　　以基金经理吴江宏、顾耀强所共同管理的汇添富绝对收益策略定开混合A为例，2022年末其股票仓位54.4%，债券30.36%，现金14.44%，但从收益来看，基金近三年下跌约12%。从整体规模来看cq9电子，公募市场中性基金规模还属初期阶段，总和仅有76.73亿元；产品多为小于1亿元的迷你基金，后续发展可持续关注。

　　金融界提醒：本文内容、数据与工具不构成任何投资建议，仅供参考，不具备任何指导作用。股市有风险，投资需谨慎！cq9电子