常见的财务报表分析方法，建立在大量有效财务信息之上。现实经济生活中，对大部分中小企业而言，可以赖以进行分析的财务数据资料很少。此时，如果仍沿用常见的财务报表分析方法进行分析，其效果往往不理想。

　　账户法及循环法是两种审计的组织方式，其中循环法更符合业务流程，是一种高效的审计组织方式。运用循环法进行财务报表分析，其特点是对财务信息在数量上的依赖性比其他分析方法弱。如何在无法获取充分财务数据信息的情况下，借助审计的方法，有效地开展中小企业财务报表分析，是会计工作者面临的重要课题。

　　财务报表是对财务信息结构化的表达。任何经济实体要记录和反映其财务状况，都应该根据实际发生的交易和事项，按照相关规定进行确认和计量，并在此基础上编制财务报表。可见，财务报表能够反映编报主体在某一时点的财务状况或者某一段时期的经营成果。

　　对财务报表进行分析的方法有很多，分析的切入点也各不相同。常见的分析方法包括：纵向对比分析和横向对比分析。纵向对比分析主要是针对同一编报主体，不同会计期间财务数据的变化趋势来揭示编报主体的财务状况；横向对比分析主要是对不同编报主体之间的财务数据进行对比，通过修正得到可比数据，在分析研究的基础上揭示该编报主体的财务状况。

　　这两种分析方法都是建立在获取充分、恰当财务信息的基础之上的。使用横向对比财务分析方法时，在对现有数据进行修正求取可比信息的过程中，要求获取有效财务信息的量特别大。现实经济生活中就大部分中小企业而言，由于管理及信息披露不充分等方面的原因，获取有效财务信息的渠道很有限，可以赖以进行分析的财务数据资料也很少，常见的财务报表分析方法的局限性非常明显。

　　财务报表审计，是通过运用专业知识、技能和经验对财务报表进行审计并发表审计意见，旨在提高财务报表的可信赖程度。报表使用者可以根据财务报表和审计意见对财务报表编报主体未来生存能力、管理层的经营效率和经营效果做出判断。在审计的组织方式中，循环法将财务报表分成不同的循环，将紧密联系的交易种类和账户余额归入同一循环中，按业务循环组织实施审计。由于编报主体业务性质和规模不同，业务循环的划分也不尽相同，通常可分为：销售与收款循环、采购与付款循环，生产与存货循环、人力资源与工薪循环、筹资与投资循环等。

　　不能获取充分财务数据信息的情况下，探索中小企业财务报表分析的思路，可以借鉴审计组织方式中业务循环的理念，对编报主体各项经济活动进行分类。各个业务循环中涉及的会计科目，由于彼此之间存在紧密联系，任何一个会计科目出现异常情况，循环内的其他关联科目常常也会表现出来，从而方便查找问题所在，总结出财务管理方面的规律，实现高效管理。

　　在财会实务工作中，作为企业的财务人员，可能会遇到这样的情况：公司领导班子开会，董事长拿出一份收购战略方案，让销售部门、cq9电子生产部门、技术部门、人事部门、财务部门研究讨论，问大家从市场营销的角度、从企业产能的角度、从生产工艺技术保障的角度、从人力资源储备的角度、从财务运营的角度，分别讨论收购这家企业可能会面临哪些问题，有哪些利弊?

　　A公司(非上市公司)成立于2004年6月，2004年12月正式营业，主营宾馆住宿业务，现有客房88间，旅游管理部门评定为2星级酒店。账面固定资产原值179.65万元，其中：彩电、床垫支出30万元，中央空调、家具支出49.65万元，外墙装修、招牌及消防系统支出45万元，购置装修材料及给付室内装修费用55万元，固定资产采用直线法按五年计提折旧。被套、床单、枕巾等低值易耗品五五摊销，本年末已报废10万元。库存商品主要包括香烟、矿泉水、碗面等，无逾期变质情况，金额维持在1万元左右。公司实行总经理负责制，现任总经理已任职3年多，领导班子及员工队伍稳定。

　　拿到这样一份财务报表，董事长向各部门经理介绍，A公司的投资人没有宾馆住宿行业的从业经验，将A公司全权交予总经理管理，但对一直未盈利的情况很不满意，却也提不出有效的解决方案，因此决定退出这个行业。董事长问财务部门经理：“从财务的角度看，这家公司有没有收购的价值?”这个时候，财务经理能掌握的信息资料可能仅仅只有一份财务会计报表，从常规的财务比率分析，可以得出这样一组数据：

　　资产负债率超过100％，说明企业的债务已经超过了股东的投资，债权人的利益无法得到保障。就A公司情况而言更加严重，所有者权益-16.15万元，换言之，股东的投资在5年的经营中已经消耗殆尽。

　　显然运用常规财务报表分析方法得出的数据，反映A公司的财务状况确实不容乐观，各项数据指标都不是很好，是否就因此可以下结论，认定A公司的财务状况严重恶化，没有投资价值了?

　　实收资本是投资与筹资循环中资金来源的重要内容。A公司股东的出资为50万元，而固定资产投资原值为179.65万元，这说明股东的出资与资产规模存在不匹配现象，严重程度达到1：3.59，这种不匹配的直接后果就是资产负债表反映出债务大大超过所有者权益。从这个现象可以了解到A公司的资本运营模式，就是用别人的钱投资，待经营过程中产生净现金流量时偿付投资产生的资金缺口，这就造成了资产负债率超过100％的局面。A公司的这种资本运营模式，就是俗称的“借鸡下蛋”。

　　固定资产是投资与筹资循环中资金使用的重要内容。A公司固定资产投资179.65万元，这些经营设备、设施，在高频率使用的条件下，正常的使用寿命应该是多少年呢?这需要做一个初步评估。彩电、床垫支出30万元，宾馆酒店业使用的彩电由于开关频繁及室内经常清洁空气潮湿度大，对电器设备的使用寿命有较大影响，床垫经过5年的使用1损坏的程度会比较严重，但由于88间客房的彩电、床垫没有全部报废，相当一部分仍在使用，因此，此类固定资产按残值估算约为4万元；中央空调、家具支出49.65万

　　元，中央空调由于住客无法直接接触，正常使用寿命可以达到10年或以上，家具维护得好也不容易损坏，偶尔受损也是磕碰导致外部油漆脱落，重新喷漆维修的成本也不高，正常使用寿命可以达到10年；外墙装修、灯箱招牌及消防系统在A公司不变更经营范围及重新装修的情况下，只支付维护费用，不需另外支付费用，按经营期限10年计算，资产负债表日应该只摊销一半成本，客房室内装修装饰投入55万元，平均每间客房的投入55万元÷88间=6250元／间，这种费用的装修水平，只够支付刮腻子、洗手盆、毛巾架、地砖等简单初装修费用1而简单初装修的劣势在于不够豪华，优势在于不容易过时陈旧，与2星级酒店的定位基本吻合，室内装修保守的估算使用寿命还有将近1／3。

　　由此，可以得这样的结论：A公司之所以出现亏损的局面，直接原因是固定资产的折旧年限与实际固定资产的使用年限不符造成的。

　　固定资产加速折旧对利润的影响是：彩电床垫等4万元+中央空调等49.65万元×1／2+外装修45万元×1／2+内装修55万元×1／3=69.66万元。

　　酒店住宿行业周转使用的低值易耗品包括被套、床单、枕巾等用品，称之为布草。虽然低值易耗品在资产负债表的存货科目反映，但A公司从事的是酒店住宿行业，持有布草目的是为了维系正常经营活动，因此也可将其划分为投资与筹资业务循环。布草质量的信息也是评价A公司是否具有收购价值的一个重大指标。

　　资产负债表存货项目期初余额16.72万元，期末余额17.86万元。财务报表附注介绍的：低值易耗品五五摊销核算，本年末报废低值易耗品10万元；商品金额维持1万元左右，由此可以推算出，

　　A公司资产负债日布草总值为11.44万元+22.28万元=33.72万元，使用时间1年以下的新布草占所有布草的比例为66.07％，换言之，A公司布草的质量较高，大部分布草是新的。

　　A公司布草投资33.72万元，股东投资仅有50万元的情况，再次反映出A公司股东的出资与经营规模不匹配的信息。

　　从投资与筹资循环的两个重要项目：固定资产和存货可以看出，由于股东出资与A公司资产规模不匹配，造成资产负债率偏高的现象。因此，要了解一家企业，不能简单的看股东投入了多少资金，资产负债率是多少，而应该对维持企业整体运营所需的资金有一个客观评估。

　　在用人方面是否为企业的发展储备了人才，人力资源管理是否成功，也是评价一家企业的重大指标。

　　A公司资产负债表中“应付工资”项目期初余额1.04万元，期末余额1.04万元，应付工资余额是当月结算发放上月职工工资的反映，期末余额没有出现异常波动，说明A公司没有拖欠职工工资的情况，从工薪管理的角度看，A公司没有出现财务状况恶化的迹象。

　　财务报表附注中介绍的“公司实行总经理负责制，现任总经理已任职3年多，经营领导班子及员工队伍稳定。”透露A公司在人力资源管理方面关系顺畅，没有遭遇人才瓶颈；“公司年平均住宿收入稳定”的经营管理状况，透露出A公司通过5年的经营，已经建立了相对成熟稳定的营销管理模式，有稳定的客户资源，这种经营积累，不是一家新办公司马上就可以实现的，是A公司的优势。

　　通过以上两个业务循环的分析，可以看出A公司虽然资产负债表日账面亏损66.15万元，但与实际情况并不相符，实际情况是A公司已经实现盈利，由于A公司开业前5年每年计提的折旧约为30多万元，在保持现有管理模式的状况下，可以预见cq9电子，A公司下一年度将实现账面盈利约30万元。

　　只要学会投资的技巧，提前退休不是梦？只要学会运用经济杠杆，资产增速能翻番？培训机构的宣传语无不刺激着人们的神经。但是，目前市场上仍有众多理财培训存在师资良莠不齐、监管不严等情形。所以，对于理财者来说，选择培训时需要擦亮眼睛，谨慎参加。

　　近日，《投资与理财》记者通过网络检索与市场走访发现，各类投资理财培训课程令投资理财者应接不暇，高级酒店授课、网络授课，各种形式的教学应有尽有。这令不少初学理财的人跃跃欲试，仿佛抓住了一把开启财富大门的金钥匙。其实不然，在接受相应的理财培训之前，一定要先从了解自己开始。

　　天使投资人、北京极速南瓜品牌管理顾问机构首席战略官徐烨是一名理财达人，她在学习理财之初，并没有参加各类培训。徐烨认为，理财的第一课应是充分了解自己。

　　首先是分析分析自己的财务状况，做好收支预算，同时改变自己不正确的理财观，督促自己养成先储蓄后消费的习惯。其次是根据自己感兴趣的投资方式，适当的有侧重点的培训学习。常见的理财方式包括投资货币基金、基金定投、银行理财产品、股票、黄金等。

　　今日英才理财网校理财规划师隋军告诉记者，市面上的理财课程花样繁多，让人眼花缭乱，每一名投资理财者在选择课程之前，自己首先应学习基础的理财知识和方法，然后根据自身情况，进行理财规划。如月收入一万元，应该储蓄多少、买多少基金、买多少保险、买多少债券，合理配置投资比例。cq9电子

　　“发了工资，‘月月光’怎么办？”“结婚后攒钱的速度赶不上花钱的速度怎么办？”“怎么给孩子尽快攒足教育金？”理财培训机构的宣传语总会激起理财者们快速理财的欲望。

　　人人均知道“你不理财，财不理你”，却不知道如何理。一些理财者总是认为，即便自己是零基础，但参加了理财系列培训，掌握了金融产品的购买窍门，就会理财了。

　　殊不知，理财的理论学习与实际操作是存在差别的，这就需要不断的循序渐进的学习和实际操作。在隋军看来，培训的时候，有实战讲师做相关指导，理财会少走弯路，而纯理论派的讲师或许讲解得都非常深入，但实际理财操作过程中并不是按部就班的。

　　徐烨以自己的经验，也谈了对理论与实际操作的看法。徐烨表示，参加培训的时候，往往会让人们群情激昂，都想赚快钱、大钱，可市场是残酷的。首先不要抱着侥幸心理去投资，保本是第一位的，要使资产在保值的基础上稳步增值。 在慢慢学习的过程中，也可多学习运用多种投资工具，比如股票、债券、基金等。如果短期获得意外的高收益，要知道见好就收，懂得“一分耕耘，一分收获”，不能急于求成，更不能“以小博大”。

　　互动性强，认识与结交朋友，组成小范围理财圈子，学费较昂贵。现场氛围好，授课老师可以根据现场学员反映调整讲课方式，互动性强，学员参与度高，不过时间灵活度不够。

　　专业介绍银行各类投资理财产品，如货币基金、债券等。专业介绍货币基金，股票型基金，债券型基金，国债，外汇，黄金，贵金属等理财产品。课程会根据不同产品介绍具体理论与实战经验。

　　通过多年成功理财经验积累，如信用卡理财、股票理财、基金理财、P2P理财等，理论与实际充分结合，普通人学习上手较快。：在经济形势不好的情形下如何选择投资，规避风险，在火热的P2P市场中选择最安排的投资方式，让普通人活学活用，学了就会，通俗易懂的方法。

　　任何投资均有风险，培训机构往往承诺通过培训，百分之百赚大钱，并讲述成功个案，但个案是无法通过学习投资技巧而复制的。

　　前言：随着经济的发展，人们的生活水平逐渐提升，物质丰厚程度越来越高，在这样的背景下，如何处理闲余资金成为了人们关注的焦点。个人理财的出现给了人们多样化的资金处理选择，但当今市场个人投资理财产品众多，如何选择合适的投资理财方式及掌握个人投资理财技巧至关重要。基于以上，本文简要分析了个人投资理财的方式和技巧。

　　个人理财指的是个人为了优化配置财产、促进财产创收而制定并实施财务计划的过程。个人投资理财一般以个人的财务状况及生活水平为基础，选择合适的投资产品，运用一定的投资方式来实现对自身财产的管理，以小风险实现财产的大收益。

　　个人投资理财能够帮助人们获得更多财富，能够实现资产的保值增值，而个人投资理财方式则有很多种，下面简要介绍常见的几种方式：①储蓄：储蓄是深受普通家庭喜爱的一种个人理财投资方式，相较于其他方式而言，储蓄受到宪法保护，有着安全可靠的特点，同时投资形式灵活、办理手续方便，银行吸收存款会将资金投入到社会生产建设中，并获取利润，同时支付给储户利息，从而实现资产保值增值；②股票：股票也是一种常见的个人投资理财方式，人们可以将存款存入到股票账户，通过股票的升值来获得收益，股票投资有着高收益的特性，且交易灵活方便，但其风险较高[1]；③债券投资：债券投资是一种收益适中的个人投资理财方式，例如国债、企业债券等；④互联网理财产品投资：互联网理财产品投资是一种新兴的投资理财方式，人们可以通过购买互联网理财产品来获取收益，这种投资理财方式门槛较低，资金流动性高，收益较高，符合大众理财需求，但互联网理财产品投资也存在着一定的风险性。

　　首先是存在贪念误区，每一个人都希望拥有更多的钱财，都希望资产的财产能够最大程度的实现增值，这就使得一些人为了获取更多的利益而采取不理智的投资理财行为，例如非法借贷、盲目投资等，这种不理智的投资理财行为下，稍有不慎则可能导致倾家荡产。

　　第二是存在广泛撒网的误区，一些投资者资金有限，但只要觉得能够获得收益就会积极参与到某种投资理财方式中，例如广泛的选择房地产、期货、收藏、基金、股票等多种投资理财方式，但受限于自身精力和资金，使得每一种投资理财都难以获得可观的效益[2]。

　　第三是盲目自信的误区，个人投资理财强调三思而后行，但有些人还没有对理财产品深入了解就盲目投资，不考虑自身实际，从而引发理财风险。

　　改革开放以来，我国经济发展迅速，国民收入增长迅猛，在这样的背景下，人人都想让自己的财产在安全的环境下实现保值增值，个人投资理财成为了众多人处理财产的不二之选。但涉及到投资就必然存在风险，如何规避风险，选择合适的投资理财产品至关重要，下面来简要探讨个人投资理财的技巧。

　　了解自身的财务状况是个人投资理财的基础，因此在投资理财之前，必须要对自己的收入、资产以及负债等情况进行了解，之后根据个人的偏好以及承受能力确定选择合理的个人投资理财方式，在理财的过程中合理的安排资金，保证理财方式的风险自己可以承受，在此范围内选择资产增值最大化的理财方式[3]。传统的靠约而在银行存钱等待储蓄增长的方式已经不适合当今经济的发展趋势，因此个人投资理财者应当创新观念，积极的参与理财投资活动，并对经济环境进行分析，以此为基础调整自己的投资理财计划，保证个人投资理财的合理性。

　　收入一般包括工资、存款利息以及资本利得等，支出一般包括房屋指出、水电费、伙食费、保险费、子女教育费、医疗费用等，在投资理财之前应当合理的计算自身支出与收入，留出备用资金，计算出能够用于投资的资金有多少，了解自己的资金流量，避免盲目的投入大量资金进行投资理财，这对于规避投资理财风险也有着重要的作用。

　　个人投资理财之前应当确立合理的财务目标，确定未来一个时期之内期望达到的财务目标，例如几年之后孩子上学的费用，几年之后自己退休生活费用等，事有轻重缓急，自己财务目标也应当分出层次，确立先后，选择最为紧迫的财务目标来完成，在投资理财的过程中要合理的规划，一步一步的去实现。个人投资理财是一个长期的过程，并不是一蹴而就的，因此应当制定合理的财务目标，以此来明确个人投资理财的方向，保证个人投资理财的合理性。

　　在个人投资理财的过程中，必须要选择合理的方法和方式，具体来说可以从流动性、收益性和安全性三个方面来考虑。当今市场个人投资理财产品住逐渐多样化，例如基金、股票、网上理财产品等，选择哪一种方法最为妥当，最符合自身实际情况是人们关注的焦点问题。

　　首先，是从流动性方面考虑，流动性指的就是投资理财产品的变现能力，流动性越强，产品的变现能力则越强，在遇到风险或危机的时候，流动性能够帮助理财投资者争取时间来缓解冲击，因此应当尽量选择流动性较强的理财投资方式[4]。

　　第二，是从收益性方面考虑，收益性指的是理财投资产品的收益能力，不同的理财投资方式有着不同的收益能力，这也是选择理财投资产品的重要考量标准。

　　第三，是从安全性方面的考虑，无论是何种理财投资方式都存在着一定的风险性，而不同理财投资方式的风险大小和风险来源不尽相同，因此在选择投资理财方式的过程中应当考虑其安全性。

　　时代在进步，社会在发展，科技进步一日千里，人们的收入水平更是与日俱增，但与此同时，越来越高的通货膨胀率，越来越低的银行利率，越来越高昂的子女教育费用，越来越离谱的医疗费用，越来越难以承受的房产价格以及随着竞争越来越激烈而产生的越来越高的失业率，这一切的一切对于一个正常人来说都难以轻松应对，又何况是聋哑人！他们一从聋校毕业也就意味着走上社会，但由于他们接触社会的面不广，家庭对他们理财能力的培养也几近于零。他们接受信息的管道相对狭窄，对正常人世界的语言和行为知之甚少，甚至对最基本的储蓄常识都一无所知。但他们不可能永远生活在真空中，自然也不可避免地会遇到理财问题。那么谁将承担起对他们理财教育的责任呢？毋庸置疑，聋校应主动承担起对聋哑学生们开展理财教育的重任。

　　我们成立了课题组开展了《聋校数学教学中开展理财教育的实践研究》，总结了行之有效的几点做法：

　　社会上有句俗话：“你不理财，财不理你。”这句带点玩笑性质的话如今已经深入人心。近年来，关于孩子零花钱打理问题的讨论不时见诸报端，足见社会对少儿理财教育问题的重视程度在不断提高。然而令人尴尬的是，如何对孩子进行理财教育，许多家长是一头雾水。不过这也不奇怪，能够掌握理财方面专业知识的家长并不多见，甚至有的家长自己就不太会理财。对聋校而言更是如此，因而，对聋生的理财观念教育迫在眉睫。既要防止一味地死抓钱财，过分地强调勤俭节约，也要防止金钱至上的拜金主义的滋生，应当教育聋哑孩子树立正确的理财观念。

　　在培养聋生理财观念的过程中，首先必须增加教师们对理财教育的知识储备、强化理财教育的意识，可以通过请专家来校办理财知识讲座，或自主学习理财教育数据来进行；随后，在各学科中开展理财教育内容的整合，可以通过各教研组活动进行，主题为在本学科中如何开展理财教育，主要内容是挖掘本学科中的理财教育内容及时机，使学生认识到理财的重要性，激发学生学习理财的热情；对学生的宣传发动通过橱窗、墙报和分学段的公开课来实现，橱窗的布置主题是“你不理财，财不理你”，墙报的内容主要为介绍外国及我国的理财教育典型成功事例，由课题组提供各学段的素材，由班主任具体实施，公开课也分学段进行：

　　现如今，各种理财产品层出不穷、花样翻新，为了更好地理财，对聋生进行通识教育是必不可少的，尽可能详尽地列出各类理财产品的各类有关信息，提供给我们的教育对象。在对聋生进行理财教育的过程中，应当特别重视常识教育。其主要目的在于能够教会聋生与银行打交道。这一部分的教育可以通过公开课和讲座的形式进行，在教育过程中，不仅要让学生了解到这些知识，也要掌握一定的技能技巧，并进行一定的考核，检验学生的掌握情况，查漏补缺，以便更好地对教育内容进行修正、补充。比如上公开课，其内容可以安排如下：

　　同时，还可以邀请银行工作人员来校为聋生开办讲座，各班主任和各班的数学教师负责翻译和解读。各次主题可如下：

　　要很好地理财，必须掌握各类理财技巧，比如如何计算银行存款以及国债等债券的利息；股票的收益率、印花税的计算；基金的投资份额与收益、手续费等的计算，通过对聋生进行这方面的技巧教育，使他们了解、掌握这些技能技巧，从而更好地理财。

　　理财技巧的教育内容主要包括设定自己的理财目标、子女的教育投资和为生活投资必要的保险等。这些也需通过公开课和讲座来进行，公开课的内容分别为：

　　保险讲座由保险公司工作人员来讲，同样也由各班主任和各班的数学教师负责翻译和解读，主题为保险种类及作用简介等。

　　同时，也要教给聋生投资理财的一些基本常识，主要针对第二、三学段的聋生进行，介绍三个方面的投资：股票、债券、基金。主要通过讲座来进行，比如投资股票的收益和风险、凭证式国债与记账式国债、基金投资的收益与风险等，对有兴趣的同学可以辅导他们进行模拟投资。

　　项目的财务风险，与一般的工业企业的财务风险，它在不同的阶段，体现出了不同的特点。第一个方面，资金筹集方面的财务风险，也就是我们通常所说的筹资风险。第二个方面，资金投入方面的财务风险，也就是我们通常所说的投资风险，投资额的变化会对项目的成本和效益造成影响，项目所需的各种主要资源发生变化对项目的运营、成本以及效益造成影响。

　　第三个方面，资金回收方面的风险，项目投资资金的回收，一般发生在项目的运营期，这个时期，我们面对的销售对象，他们的信誉、他们的资金偿还能力，他们的付款速度，以及我们的应收账款政策的制定，都会影响我们的资金回收速度，以及资金回收的能力。项目财务风险的表现形式，项目的财务风险在不同方面表现出不同的特点，包括项目的融资风险、项目的投资风险以及项目的资金回收风险等。他们主要以无力偿还到期债务、再筹资困难以及利率变动三种形式体现出来。

　　项目财务风险分析的方法主要包括盈亏平衡分析法与不确定性分析法两种方法。下面我们分别来进行介绍。

　　盈亏平衡分析，是利用了成本、利润与销售量的关系来预测利润的一种方法，同时也可以利用这种方法，来判断企业的经营状况。是在项目财务分析的基础上，评价项目抗风险能力、以及对市场的适应能力的一种分析方法。可以用生产能力利用率表示，盈亏平衡点越低，表明项目适应市场的能力和抗风险能力就越大。盈亏平衡分析主要用以考察项目对市场的适应能力和抗风险能力。可以用用生产能力利用率表示，盈亏平衡点越低，表明项目适应市场的能力和抗风险能力就越大。在利用盈亏平衡分析法进行项目分析之前，我们需要注意的关键点是正确的区分项目的固定成本与变动成本，项目的固定成本，不受产品销售量的影响，各种成本费用，不会在销售量变动的时候变动，如项目的管理费、配套费等。项目的固定成本，受产品销售量的影响，各种成本费用，会在销售量变动的时候变动，如项目的材料费、人工费等。

　　敏感性分析可以用来解决这样的问题，当我们的建设项目中，有一些比较关键但是往往不大确定的因素在发生变化的时候，我们项目所产生的经济效益，也在以某一个幅度随同这些敏感的变动因素变化而变化，我们可以通过定量分析的方法，确定这种相关变动的敏感程度，进而预测项目为俩面临的财务风险的大致范围。通过进行敏感性分析，决策者可以了解在项目中哪些因素与项目的经济效益变动关系比较大，达到什么程度，进而在制定投资决策的时候提高决策的准确性，减少投资失误，减少投资风险。通过对这些敏感因素资料的收集，也增强了我们对项目的了解，提高了预测的准确性、科学性、客观性与合理性。在对项目的研究过程中，我们采用了敏感性分析的方法，首先找出哪些属于这个项目的敏感因素，然后对每一个敏感因素计算出他的百分比，进而计算百分比的变动幅度，在这个基础上对项目经济效益指标的每次变动的相对影响进行计算。敏感性分析可以用来解决这样的问题，当我们的建设项目中，有一些比较关键但是往往不大确定的因素在发生变化的时候，我们项目所产生的经济效益，也在以某一个幅度随同这些敏感的变动因素变化而变化，我们可以通过定量分析的方法，确定这种相关变动的敏感程度，进而预测项目为俩面临的财务风险的大致范围 。我们采用了敏感性分析的方法，首先找出哪些属于这个项目的敏感因素，然后对每一个敏感因素计算出他的百分比，进而计算百分比的变动幅度，在这个基础上对项目经济效益指标的每次变动的相对影响进行计算。

　　项目财务风险防范的方法有很多，主要包括分散风险、降低风险、回避风险以及转移风险四种方式。

　　（1）分散风险，大多数企业在分散风险的时候，多种投资渠道并行、多种经营方式并行、以及企业之间联合经营的方式。所谓多种投资渠道并行，指的是项目在进行投资的过程中，同时投资于多种渠道，在某一渠道经营不利的损失，可以由别的渠道，经营获利的渠道来进行弥补，多种经营方式并行也是同样的道理，可以降低由于经营过于单一化而带来的投资风险，此外企业之间的联合经营也可以在一定程度上起到分散风险的作用，当风险发生时，有多个企业共同承担 。

　　（2）降低风险，企业在运营过程中，通过一些合理的措施与企业内部管理制度，可以在一定程度上起到降低风险的作用。比如在购进原材料的环节，要验货后才付款，防止货物不达标造成的成本损失。在购货环节，要通过汇票等付款方式保证资金的安全性。在售后环节，要尽量使客户满意，提高产品的信誉。进而通过一定的渠道降低企业的风险 。

　　（3）回避风险法，当我们对财务风险在未来一定时期内，能进行预见的时候，我们可以选择接受这些已经预见的财务风险，或者不接受这些能遇见的财务风险，当我们选择不接受的时候，也就是我们通常所说的，回避风险的方法。比如在多方案选优的过程中，我们选择风险比较小的方案，在项目的实施过程中，我们根据风险的预见情况及时地调整方案，甚至终止或者放弃方案，以避免更大的损失，这些都是回避风险的方法。

　　（4）转移风险法，最常见的是购买保险和转包两种方式。购买保险指的是项目投资人可以通过向保险公司购买保险的形式，将风险转嫁给保险公司，一旦风险发生，损失以部分由保险公司承担。转包指的是公司将业务的一部分包给其他的单位或者个人，这样作为投资人来讲，收益只包括承包费以及租金两部分了，但是风险也随之降低和转移了。

　　[1]董纪昌，马慧.家电行业并购的财务风险预警研究[J].数学的实践与认识，2010，40（l）：78-83

　　“理财”这个词大家平时说得很多，但我们其实也明白这是一个很专业、很复杂的事情，不是每个人都能做好的。不过，任何事物都可以化繁为简，寻找一个尽量简单、直接的解决途径。我们在平时的工作中，大量接触到客户的理财做法，不妨在这里分享一二，对理财感兴趣但还没行动的朋友可以从这些最简单的步骤或方法开始。

　　第一步，独立账户是开始。去银行建立一个独立的理财账户，这个账户最好与您的贷款还款、日常花销、大宗购置等分开，它的功能就是真实、完整的记录个人及家庭的整个理财过程。另一方面，也可以通过这个账户的建立，让自己的家庭资产之间得到有效的隔离和梳理。所以，从这个意义上讲，建立理财独立账户，就是让自己在意识和行为上都正式开始理财。理财知识和经验的积累不是一朝一夕之事，只有有了这种意识，才会去关注市场上正在发生的行为，才能让自己在过程中不断的学习和了解。

　　第二步，投资是进行时。投资是理财的重要组成部分，渠道和方式有很多种。每个人应根据自己的风险承受能力、经济基础、风险偏好和对未来预期来进行投资，而这些不同，也将直接影响到个人的投资选择和决策。从目前实际情况看，投资决策方式就是两种：一种是自行操作，比较常见的是股票投资；第二种是通过专业机构即专业人员进行理财，如银行、基金、信托以及独立的财富管理机构等，这种方式的优势在于能弥补自己在时间、精力以及经验方面的不足。以我们长期的经验看，市场上真正能称之为“神人”的少之又少，结合自己的情况，多找上述专业机构进行咨询和沟通，是比较理想的选择，毕竟投资是决定理财成效的关键所在。

　　第三步，保障是将来时。最好的保障来自于持续的家庭主要收入来源，这是家庭长期生活品质的保障。还有一种保障就是大家通常所说的保险产品。一说保险，大家可能会说，保险应该不算理财，其实不然。保险最大的功能就是风险转移，不怕一万，就怕万一，在风险发生的时候，能最大程度的保存实力，渡过难关。所以换一个角度来看，保险就是用现在的小钱，保障将来的生活品质不发生大的改变。

　　每个人的社会生存都需要有安全感，希望自己能够一直富裕下去，早日实现财务自由。然而，这个过程不是一蹴而就的。最近见到很多从来不打理自己财产的朋友，我都会告诉他们，在银行设个独立理财账户，买点货币基金，别让钱全趴在活期上，买一份人身意外保险，等等。这些都是最简单、最安全、成本最低的理财方式或产品。我如此忠告朋友，就是希望他们能够有这种理财的意识，其实理财并不复杂，不是么？

　　包爱丽，1994年毕业于西安交通大学科技英语专业。 1998年获得美国哥伦比亚大学金融工程专业硕士学位。 1998年底就职于美国Black Rock资产管理公司。 2004年初回国，目前就职于银华基金管理有限公司，任战略发展部总监。

　　《大众理财顾问》：在国外生活工作8年的经历对你个人理财习惯的培养是否有帮助呢?

　　包爱丽：我第一份工作是在一家资产管理公司做绩效评估，公司当时管理40多只开放式基金。上班第一天，人力资源部征求我的意见，是否愿意将薪水中的一部分以预扣的形式购买公司的基金。虽然公司对此事没有强制性规定，但出于好奇，我还是尝试每月预扣100美元用以投资。后来，我才知道原来上班第一天接触到的投资方法就是用定期定额方法投资基金，于是这种理财方式自然而然成为了我生活中的一种习惯。

　　包爱丽：我有两个基金账户，一是货币市场基金，一是股票型基金。从1999年工作开始，我每月都在两个账户中投人数量相等的金额，到目前为止，货币市场基金的年回报率大约有2％，股票型基金的总回报率在20％左右。 1999年我开始投资，当时股市处于高位，建仓成本比较高，从那时到2004年，股市大跌的时间长于上涨的时间，我的股票型基金账户的收益率好像应该为负，但实际上它的收益率远高于货币市场基金的收益率，可见定期定额投资的优势所在。

　　定期定额还有一个妙用，即充当日常现金管理工具。做法非常简单，比如你与银行签订自动扣款协议，每月从工资卡自动完成扣款用于申购货币市场基金。货币市场基金的认购、申购、赎回费用为零，流动性又很好，存活期的钱享受定期的收益，这样既管理好了钱袋子，又进出方便不影响日常支出，坚持下来你就会发现不知不觉间钱包鼓了起来。

　　《大众理财顾问》：定期定额是否只适合于股票型基金的投资，而不适用于货币市场基金?

　　包爱丽：无论是货币市场基金还是股票型基金，我都赞同采用定期定额这种投资方法。定期定额作为一种强制储蓄，不论个人的月资产状况如何，都应该让一笔钱自主自动地被存住，而且免去了到银行排队、填表等繁琐的程序；其次，定期定额方法就是为了达到在市场上升过程中少买一点、在市场下跌过程中多买一点的目的，在这个过 程中无形平滑成本。

　　包爱丽：我认为每个人都不应该忽视保险。保险所具备的保障功能，是其它投资产品所无法提供的，所以我还投资了两种不同类型的保险产品cq9电子，一种是终身寿险，另一种是投资连结保险，两者的搭配比例是1：1。

　　终身寿险是比较保守的保险产品，由于它的投资对象主要是债券，相对风险比较低，是一种比较安全的投资方式。尽管收益率也非常低，但它能够在意外事故发生时提供保障。我同样是用定期定额方法投资终身寿险的，期限为4年，每年年初缴纳1万元保费，目前看每年大约有5％的收益率。

　　在终身寿险的基础上，我认为自己还可以承担一点风险，因此就选择了投连险。投连险是保险公司用保险本金做投资，到期时，一旦有收益就归被保险人所有，使其在退休之后可以多得到一些回报。由于我选择的投连险主要投资于股票型基金，所以就像投资基金一样，我仍然采用定期定额方式投资，我选择分10年缴纳保费，尽可能降低风险。

　　《大众理财顾问》：既然认同保险的功能是保障而不是投资，为什么还要购买投连险?

　　包爱丽：原因之一是可以把投连险看作是一个定期定额存钱方式，另一个原因也是觉得自己购买寿险获得的保障还不够，希望追加一部分，同时又愿意冒风险获取较高的收益。当然我可以直接投资基金，但那意味着我还要重新买份保险，两者合二为一，何乐而不为呢?

　　《大众理财顾问》：除了保险之外，我发现你目前只投资于基金产品，为何独独热衷于基金投资呢?

　　包爱丽：我本身其实是一个比较保守的人，我认为基金产品的天然优势在于能够有效地分散投资风险，所以我可以通过基金尝试风险较高的股票产品。另外，国内市场虽然波动较大，但很多基金从长期表现来看，都战胜了市场，基金的专家理财优势可见一斑。基于以上考虑，我选择了投资基金。

　　《大众理财顾问》：在国外生活多年，回国后负责产品开发，理财经历如此丰富的你对我们的读者有何投资方面的建议?

　　包爱丽：最深切的感受是投资一定要讲求配置，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里。投资者不应该认为自己的心理承受能力很强，就把所有资产都放在一个投资产品中，投资一定要有配置。通过基金投资股票市场或是债券市场，在我看来是非常有效的一种方式，而投资基金，定期定额就是一种比较稳妥的投资方法。

　　在清华大学主修电影电视传播硕士学位的静文，毕业后进入香港一家著名证券公司工作。从文学硕士到半个金融从业人员，静文不仅实现了专业的转变，也开启了人生的理财之门。

　　虽然年轻的时候也喜欢幻想和做梦，但静文自认是比较现实和理智的人，对待理财，她有自己的原则。“我是一个不愿意去承担风险的人，对于我来讲，风险控制是理财的重中之重，无论回报率有多诱人，cq9电子只要有不可控制的风险，我是一定会规避的。”

　　“我每月固定用相当部分的收入购买保险产品，这是理财的第一步，以降低自己未来长期发展可能遇到的额外风险。”

　　与时下都市里的很多年轻人不同，静文看问题比较长远。虽然现在处于有薪阶段，经济上基本可以独立，但她 颇为担忧几十年后既无收入来源、又可能被病痛困扰的退休生活，因此从规避风险的角度，她选择了购买保险产品。在香港，有多种全球著名保险公司的产品可供选择，而且购买保险的成本也相对较低，静文为自己挑选了女性保险和养老寿险。每月几百块钱的成本以保障未来生活品质，这是静文理财路上的第一站。

　　作为《中国证券报》港股乾坤栏目的主持人，静文对投资的操作颇有自己的见地：“钱放在银行中，利息赶不上通货膨胀的速度，所以我希望通过自己对市场的研究和预测，投资股票，获得比较好的回报率。对于我来讲，这不仅是金钱上的补贴，更是精神上的丰富和满足。”

　　只要是投资就会有成功和失败。在讲到失败的投资时，静文脸上浮现出遗憾的神情。“刚开始炒股的时候，我对股市丝毫不懂，别人说什么我就买什么。也不考虑投资成本和风险承受能力，结果在投资某只生产发电设备的股票时，损失比较惨重。”

　　初人股市的静文在买卖股票的行为中，投机的味道比较重。她当时的策略就是朋友说某企业预期业绩好、适合炒，她自己就买，并且在业绩前的短暂时间里股价每破一个历史高位就追，导致风险伴随成本一并增加。由于入场的价格偏高，再加上炒业绩的预期和企业实际盈利能力下降的结果背道而驰，导致股票在业绩公布之后大幅度下滑，自己又不忍心斩仓，就这样眼看着自己的投资在一个月内缩水20％。

　　在投资经验不足的情况下，静文还曾经买过刚挂盘的新股。虽然在A股市场新股挂盘首日跌穿招股价的情形是少有的，但这个安全带在香港却行不通。“有一次我看好一只成衣股，开盘之后就涨了20％，当时就高位追买了上去，哪知收盘的时候它竟然跌穿招股价10％。并且在股价稳定期内的一个月内，股价直线下滑，严重偏离招股价。这次投资过后，我仔细研究，发现从2004～2005年IPO香港上市的企业中，当天跌穿招股价的情况在60％左右。”可见，不熟悉市场、不把握规律，只会落得赔钱的下场。

　　提到成功投资个案，静文微笑着说：“最成功的投资有两种，一是回报率较高的，一是比较有满足感的。两者的体验不尽相同，因为赚得多并不等同于有满足感。”

　　“至今为止回报率较高的是某零售类股票，这家公司的主要业务是在香港全球的成衣名牌。我在今年年初以 4毛6分5买进，股价最高时为7毛9，投资回报率近40％。”

　　尝过失败苦涩的静文这次学乖了，她的操作方式并非搏新高，而是在每次破高位之时就放掉，等到股价调整之后再买回来。

　　“之所以这么做，是因为我不知道股价会涨到什么程度。保险起见，每次创新高我都先抛出去，如果市场参与者觉得该股还有上升空间，技术上该股一定会面临短线调整，以便日后再搏高位。经过几次失败的投资经验之后，我最看重的就是风险控制，即控制入场价格，控制收益。”静文如此解释到。

　　“做得最有满足感的股票是某只石化股，并不仅仅是因为我赚到了钱，更主要的是这只股票的投资策略渗透着我个人的投资品味和理念。”

　　这家石化公司的业务主要涉及3方面，炼油、成品油和化工产品。6月份国际油价高启，油价的上涨并未对该股股价塑造出利好的态势，因为该公司炼油方面的亏损抵消了油价攀升对成品油方面的贡献，因此在所有油股里面这只股票落后市场最多。当股价回调到3元的支持位后，静文以3．025元的价格购进，一个星期之后该股就反弹到了 3．175元。当天静文正在飞机上，无法上网下单沽出这只股票。待她乘坐的飞机落地后，伦敦突发的恶性爆炸事件导致美欧股市全面受压，该股票跌到2．975元。尽管失去了一次短暂的获利机会，但是她并没有压力，因为进入成本控制得很好，所以并没有损失，也就继续持有该股。接着，戏剧性的一幕发生了，7月21日人民币升值，由于该股成本以美元计算，故其受惠于人民币升值，致使第二日开盘它就涨到了3．3元，并在一个月内一路涨到3．775元。

　　静文在回想这件事情的时候依然非常兴奋，“通过我自己的判断和选择，再加上一点点运气，这只股票的投资回报尽管不是很高，但却很有满足感。”

　　当问到理财的终极目标时，静文流露出少女般憧憬的表情。“我所以始终觉得对生命过程的尊重和热爱是最重要的。人来到这个世界上是自我价值实现的过程，而钱只是实现自我价值、满足自我需求的手段之一。”

　　“在现阶段我的目标就是致力于与某实力造型品牌合作，助其拓展内地市场，形成核心竞争力，将来赴港上市。我知道做实业和投资证券不同，股市里面的钱相对虚渺，只要你不获利，那些钱就像符号一样承受市场的起落。做实业提供的服务和价值就具体得多了，比如我卖出了一瓶香水，为消费者创造的价值是现实的，诸如增加魅力、改善情绪等等。”

　　2012年，我的理财思路是比较保守的。虽然我在2006年、2008年投资过房地产，但2011年起，由于财政紧缩，利率上浮，二套限购，房地产市场开始不景气。

　　我的工作是营销，一向有好的职业规划，今年我的工资收入大幅度提升，这本身也是一种增值。此外，我更注重银行理财产品的投资，今年整体年收益不错，尤其是个人收入比例大于信投和理财的上升。

　　今年孩子读高三，除了正常家庭开支，出国留学等短期开支决不是光靠理财就可以解决的。我曾经在2007年10月购买QDII基金失败，损失30%，由此体会到投资不是短期能够见效，具有风险属性。而教育、养老基金规划属于中长期规划，对于中产家庭来说，也是重要的一个规划。

　　在我眼里，理财是否成功的衡量标准：一是家庭理财目标是否达到，二是收益率能否到达10%。

　　我的儿子明年就要考大学，升学压力很大。在我看来，孩子成长本身就是收益回报的一种。投资包括：职业规划、金融实体（如房产、企业），也包括孩子教育。投资不只是金钱展望。

　　因此，家庭投资会等2013年9月孩子的升学问题尘埃落定以后。再考虑一年、三年或更长期的投资。

　　现在高中补课一年十二万，还是很普通的，大学会选择2+2，或者3+1，即其中有一到两年在国外读书，需要保证金投资，学费也高，这样会占用现金流，所以投资偏保守。

　　考虑扩大资金来源口，同时选择安全性、流动性大的理财方式。投资坚决不跟风，因为不知道哪种一定会成功。更重要的是确立家庭理财目标。

　　2012年初，市场已有一种山雨欲来风满楼的形态，在构思个人投资理财规划时，只抱一种持盈保泰的策略。一年将尽，总结下来，这策略算是有效的。先从资金运用上说。因为预期投资机会不多，我将自己手头百分之六十的流动资金全运用在银行的短期理财产品上，以年回报算，上半年的平均回报可在5.5%之上，下半年仍能在4.5%之上。利息上的收益就肯定跑赢投资工具上的回报。整体的回报在计算正增长的外币和黄金实物投资后，即使扣除负增长的股票定投产品，还可跑赢在下半年放慢脚步的通胀。

　　除了利用银行的理财产品，让手持的现金赚取更好的回报外，2012年仍坚持以定投式买入股票基金。一年下来。随着A股依然走淡，这部分的回报看似失利，但细心计算，这些股市基金因为有较专业的管理及可作风险分散和对冲。它们的负增长表现还是要比大市的局面强。

　　另一方面，定投方式即使在跌市仍有正面意义，就是可看为是整个定投的投资组合在吸纳平宜货品，也就是将整个可能长达十多二十年的家庭理财组合的平均成本价拉低。有了这样的想法，看到升市开心，遇到跌市也是乐事。

　　2013年可以简单看成是2012年的一个持续，全球基本因素只在缓慢变化中。

　　投资市场经常流传一些笑话，说投资专家的个人投资成绩表大都不好看，更经常被家中的另一半质疑专家的投资能力。要避免这种“内讧”风险，我的家庭理财有一个原则，就是“共同参与”。让投资规划和清单具透明度。

　　2013年的投资策略可以由保守转为积极，以50万为例，原先大部分的现金可变形成为股市备用金，等待入市机会，国内的投资者可将A股的全年目标放在3000点。美国大选年后的经济表现仍会反复，可利用美元的强弱变化来投资非美元货币，2013年的低息环境不会有大改变，利率较高的澳元仍有吸引力，但只宜在低位出现时才人市买人持有，预期回报是10%至15%便足够。

　　最后我想提醒读者，我们大部分的中产阶级都是上班一族，工资的收入是主要的资金来源，要为将来的家庭、孩子、教育、生活和退休等安排所做的理财计划不可能在一年半载内便完成，细水长流是中产阶级要认清的理财大方。但稳守突击是2013年可以运用的战术。A股在2012年见底的格局确认后，除了可利用不多于百分之五十的资金投入股市，随着市场情绪的改善，建议在新股认购上可采取较积极的态度，以此作为短线的投资。虽然近来银行的理财产品回报率有所回落，但建议读者仍要继续参与。提高在银行所存放资金的回报。

　　2012年初，经过审慎分析，确定了“稳健”的理财思路，对于股票、期货等较为激进的理财工具，少参与为妙。现在看来今年股票指数没有多大的波动，可以称得上是震荡市，但个股操作并不是很容易，很多股民都亏了钱。因此我这一年主要参与货币式基金、基金定投等比较保守的理财方式。经过近一年市场的检验。年初的理财策略较为成功。

　　首先，主要资金用于购买货币式基金，不仅本金没有损失，还有4%左右的分红收益。基金定投有5%左右的损失，不过我的资金比例很小，而且基金定投的主要目的是为了长期投资，现在的损失是可以接受的。基金定投现在是建仓阶段，坚持每月投资的方式。在建仓阶段，市场价格越低越好。

　　通俗点说：假如我有50万，那么其中44万会用于购买货币式基金，其余每月购买5000元的指数型股票基金，做基金定投。截止到现在，货币式基金约有1.5万元的增值，共45.5万元。基金定投部分，购买了5万元的指数基金份额，现在约有5%，即2500元的损失。

　　2013年，我认为全球经济应该会比2012年略有起色。特别是在全球央行联手释放流动性的情况下，预计黄金以及大宗商品价格会居高不下，甚至会有所上涨。

　　2013年的理财规划可以比2012年更进取一些。比如长期投资方面可以配置一些黄金，在股票方面的投资也可以增加一些。

　　国资委印发的《中央企业全面风险管理指引》指出全面风险管理是一项十分重要的工作，企业应该开展全面风险管理工作，进一步提高企业管理水平，增强企业竞争力，促进企业稳步发展。其中企业风险，指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响，一般可分为战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等。财务风险是企业风险中至关重要的一部分。企业普通时期财务风险主要由筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等构成。企业特殊时期财务风险是指企业在日常经营活动之外，在特殊情况下，进行重大的财务活动时所涉及的财务风险。

　　《指引》中还指出，企业应当根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具的总体策略。以下就实务中具体的财务风险控制手段进行分析。

　　一、风险分散——多元化风险控制法，是指企业通过多种经营及对外投资等方式分散财务风险，优化资源配置，实现财富最大化。

　　1.经营方式多元化。由于经济环境的不确定性，外界市场需求是不断变化的，企业为了分散风险可以采用多种经营方式延伸产业链，实现产品和劳务多样化，提高经营稳定性。在企业突出主业和核心竞争力的前提下采取多种经营方式可以使得不完全相关的产品在时间和数量上互相抵消收益和损失，分散单一经营给企业带来的收益不确定风险。

　　2.投资方式多元化。企业投资方式是多种多样的，不同的投资方式带来的风险也是不同的，企业应将资金投资不同的投资品种，以达到分散投资风险的目的。当然，风险越大，可能产生的收益也越大。企业应进行合理的多元化投资，实现收益性、风险性、稳健性的最佳投资组合。

　　二、风险转移——财务风险转移法，是指企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他方承担的方法。转移风险的方式可以分为保险转移和非保险转移，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。

　　1.保险转移，是指企业事先订立保险合同，为风险性资产或财务活动购买财产保险，一旦预期风险发生并且造成了损失，保险人必须在合同规定的责任范围之内进行经济赔偿。实务中如企业购买的财产保险、为职工购买的社会保险等。保险转移是将风险本身转移给保险公司承担，是最常见的风险转移方式。企业应让相关人员预先对该风险性资产或财务活动的重要性及风险发生的可能性进行估测后投保。

　　2.非保险转移，主要是指通过风险性资产或财务活动本身的转移，以达到向他人转移风险的目的。实务中常见的财务风险转移方法如：

　　（1）将特定的业务交给经验丰富、专业化程度较强的公司去完成。如企业预测到所承包的工程中某项目的风险因素较突出，那么企业可以通过将该项目转移给分包商的方式来转移这部分风险。又如企业发行股票可以选择包销的方式，由股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当于股票发行价格的全部资本，从而将股票发行的风险转移出去。

　　（2）在对外投资时，企业可以采用联营投资方式，以实现收益共享、风险共担，从而将投资风险部分转移给参与投资的其他企业，避免因企业独自承担投资风险而产生的财务风险。

　　（3）对企业闲置的资产，可以开展租赁业务进行闲置资产再利用，或者对外出售、采用非货币易进行置换等，将资产闲置带来的资产损失、管理成本增加等风险转移给承租方或购买方。

　　（4）采用负债方式筹资时，企业可以与债权人、第三方达成担保协议，将部分债务风险转移给担保方。

　　（5）国际贸易中为了转移汇率变动带来的财务风险，交易双方可以采用货币和利率交叉互换，或者签订远期外汇合同，进行远期外汇套期保值。

　　三、风险预防——财务风险预防法，是指在财务活动中，企业积极采取防护性措施，以专门应对风险可能引起的后果，降低其对公司财务的不良影响。实务中，企业常见的财务风险预防方法如：

　　1.为预防资金回收风险，企业应当加强对赊账客户的管理，做好对每个客户的资信记录与评估工作，对应收账款的账龄进行分析，建立赊销责任制度。如中石化对资源市场内客户的授信额度进行控制，对企业应收、预付等科目余额下达具体的考核指标，要求下属子公司定期对各单位的往来款项进行清理，严格控制一年以上的应收款项，降低坏账风险。

　　2.对大宗的赊销业务，企业应在销售合同中与债务人达成详细的还款协议条款，必要时可以要求对方对债务提供保函等信用担保凭证，有效的预防资金风险。

　　3.设立财务风险准备金，即在损失发生前以预提等方式建立风险基金。如根据生产经营情况以一定方式从留存收益中计提一定的偿债准备金，为以后偿还债务提供资金来源。又如新会计制度要求企业计提八项资产减值准备，利用准备金提高企业抵御财务风险的能力，降低风险损失对企业正常生产经营的影响。

　　4.有效的利用财务预算。企业通过财务预算，明确现金使用的时间，避免不合理的现金支出、滥用，从而通过控制资金的使用过程控制企业的财务风险。如中石化推行的全面预算管理体系，是包括财务预算、业务预算和资本预算在内的“全额”预算，将财务指标层层分解细化到“全员”，对经营活动进行事前、事中、事后“全程”控制，在确保财务指标完成、防范财务风险、实现公司整体效益最大化上发挥了重要作用。

　　四、风险回避——财务风险回避法，是指在进行财务决策时，应综合评价各种方案可能发生的财务风险，在保证财务管理目标的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。企业在实务中可以分两种情况：

　　1.存在几种备选方案的情况。在存在几种备选方案的情况下，企业应选择财务风险较小的项目或方式。以投资方式的选择为例，一般来讲，长期投资风险大于短期投资风险，股权投资风险大于债权投资风险，所以，企业选择投资方式时，应从投资目的出发进行综合评价，尽可能采用风险低的债权投资和短期投资。

　　2.单一选择的情况。在进行财务决策时，如果风险源唯一，企业只能做出接受或拒绝的选择，此时，对于那些具有明显的不利后果，或者难以识别和计量其风险的财务活动，企业应采取主动放弃的方法规避潜在的财务风险。例如，在融资业务中，对资信可靠度较低的对象不予受理；在投资经营活动中，对缺乏市场前景调查、产品设计存在缺陷的投资、营销计划，应予以拒绝。

　　选择风险回避意味着放弃可能从风险中获得的收益，同时企业在该业务或事项上的前期投入也将成为沉没成本。因此，企业应当谨慎选择风险回避策略，综合考虑其是否影响企业的经营绩效以及风险回避的成本和效益后作出决策。

　　五、风险降低——财务风险降低法，即企业采取措施降低客观存在、无法回避的财务风险。实务中如：

　　1.通过支付一定的代价来减少风险损失出现的可能性，或降低损失程度。如在保证资金需要的前提下，当市场不可测因素增多，股票价格出现剧烈波动时，企业应及时降低股票投资在全部投资中所占的比重，从而降低投资风险。又如在保证资金需要的前提下，适当降低负债资金占全部资金的比重，以达到降低债务风险的目的。

　　2.采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力。如在生产经营活动中，企业可以通过提高产品质量、改进产品设计、根据市场变化及时调整生产方案、优化产品结构及开拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的风险。

　　3.在企业内部建立风险控制系统，配备专门人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现并化解风险。如中石化企业内部设立全面风险管理办公室，以及大力开展全面风险管理审计，强化内部审计在风险管理中发挥的重要作用。

　　目前企业内部控制逐渐呈现与风险管理靠拢和一体化的趋势，即以风险管理为主导，建立适应企业风险管理战略的新的内部控制，从内部控制走向风险管理。中石化2013版内部控制风险清单中详细列示出企业在筹资管控、资金管理、担保业务、金融衍生品业务、资本运作等方面的财务风险，企业应当根据自身实际情况进一步细化风险，灵活运用各种财务风险控制手段，采取行之有效的财务风险应对措施。

　　笔者在研究过程中，对全国27个省市地区的280名个人投资者进行了实地调查访问。并将部分调查结果统计如下：

　　280名投资者中42-5%的个人投资者选择将收入的5%以下投资理财，随着投资额占收入比例的增长，投资人数呈下降趋势，将收入50%以上投资理财的仅有4人（1-43%）。由此可见，投资者的理财观念是比较理性的，绝大多数个人投资者仅将自己收入的较小部分购买理财产品，在资本保值的基础上寻求资本的增值。

　　同时，在调查的280名投资者中，投资理财目标为“兼顾资本增值与保值”的个人投资者占据了48-93%；追求“资本增值为主”和“资本保值”的投资者人数相当，分别占据20%和19-29%；投资为了追求高风险的个人投资者仅占11-79%。由此可见，大部分投资者不仅仅为了实现资本的保值，也不是盲目的追求高收益而忽视了潜在的高风险，而是能够将保值与增值相结合，合理看待理财的收益与风险。

　　有三成以上（36-43%）的个人投资者风险损失的承受力不超过5%，风险承受能力在5%～25%的投资者人数最多，占到39-29%，随着损失比例的升高，能够承受该比例的投资者人数下降，仅有5-71%的个人投资者能承受损失超过50%。可见，大部分个人投资者的投资观是较保守的，这也给金融机构推出理财产品起到了导向性的作用，与其推出年化收益率高达15%以上的理财产品，不如提供年化收益率稳定于5%～10%的理财产品来吸引更多的投资者。

　　此外，有45-36%的个人投资者“希望理财工具不仅要保证本金，且收益最好高于储蓄”，同时，有52-86%的投资者“关心资产保值多于增值”，这也体现了购买理财产品的价值所在：在保值的同时，尽可能地追求高额回报，不盲目追求高利润而忽略可能存在的高风险，也不仅仅希望回报额等同于储蓄利润。

　　通过上述的研究统计，笔者还发现，不同个人投资者由于家庭财富、投资时机、投资取向等因素的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人投资者也可能在不同的时期、不同的年龄段及其他因素的变化而表现出对投资风险承受能力的不同。

　　笔者在对我国个人投资者理财特点的调研过程中，针对不同经济状况、投资目标及不同风险承受能力的个人投资者进行了详细的个案探究与分析，并针对不同投资特点的个人投资者制订了满足多样化需求的投资理财方式，以下便从中选取两个典型案例进行剖析。

　　小程大学毕业后已在上海工作两年。最近，小程打算辞职寻找新工作，但是未来找工作期间，可能出现没有收入的若干个月。

　　小程想在上海成家立业，除去父母提供买房首付，之后的月供则要求小程自己负担。小程现在每月税后工资有7000元，每月房租1500元，每月日常开销花费约3000元。除去其他开销，工作两年后，小程存有1-5万元的活期存款金额。此外，小程将父母提供的5万元进行股票投资，现已盈利约1万元。

　　小程目前的收入主要来自于工资，每年可结余下3万元左右的存款。但是，辞职后的几个月将不再增加收入，并且投资的股票收益也有较大的波动性。

　　小程应该提高存款数量，建议预留6个月的支出（约2-7万元）作为活期存款备用。同时，小程还欠缺1-2万元的存款备用金（现有1-5万元存款），这需要将部分投资的股票暂时变现以供现需，今后则可以考虑再次入股投资。

　　最重要的一点，建议小程投资其他理财工具。调整存款后，小程仍将4-8万元资金投资在股票上。因为小程目前的可支配资金有限，建议他选择银行理财工具和基金产品等。小程可将部分或者全部股票投资转移到代客理财的公募基金或者银行理财工具上去，前者的风险偏好和小程之前的股票投资较接近，后者则是一种稳健的理财方式。

　　以公募基金为例，小程风格偏激进，可将大部分仓位放置于偏股型基金。建议小程可以把原有股票调整到配置于大盘股和中小盘均衡的基金中，这些基金以往的年化收益率约在10%～20%。

　　从长期来看，小程在今后一段时间内会持续增加收入，各项财务指标也会逐渐宽裕。因此，小程应该转向稳健型理财工具。例如，银行理财产品的风险度较低，适合小程这样初入理财市场的保守稳健型个人投资者。现在，银行理财产品的投资门槛大多为5万元起，小程可以将每月剩下的2500元结余以滚动的方式做定存，在积累到资金达到投资门槛5万元时，再一次取出，从而投资银行理财工具，这一累计过程大致需要1-5年。

　　通过以上短期与长期相结合的投资理财计划，小程对未来的理财收益与生活质量都拥有了很强的保障。

　　凌叔叔家有个17岁的女儿，妻子和他都是企业员工，两人每年税后收入约30万元。家里共有存款30万元左右，并且有两套房，一套市值200万元左右，用于居住；另一套是闲置状态的旧房子，市值在60万元左右。另外，凌叔叔多年淘货得的宝贝价值约有50万元。凌叔叔希望送女儿出国留学，并且希望买一辆家用车。

　　首先，建议凌叔叔将30万元存款中的20万元留在银行理财产品等流动性较高的存款中，以应对日常家庭支出和可能急需用钱的突发事件。银行理财产品的风险相对较低，且流动性较高，是一种稳健保守的投资方式，建议不要冒进地把大笔资金投入到股票等高风险产品中。同时，一般结构型的理财产品多数会有保本协议，能够给个人投资者与理财者提供一定的资金安全保障。

　　其次，凌叔叔把相当大的资产用于当铺淘宝，虽然可以淘到一些价值高昂的玉器等，但是很多收藏品价值难辨，且流动性较差，不适合作为家庭急需资金时的理财工具。建议凌叔叔将这部分钱做一些更加实际的投资。减少了这部分支出后，家庭净结余每年可以增加约2万元，并将这部分资金以稳健为前提，投资于各类基金产品，这样也为女儿未来留学提供了资金保障。

　　按照目前家中的收支情况来看，每月大概有1-3万元的净结余。这笔资金是定期定额流入的，因此适合定投，可以分摊市场风险。同时，为了获取较高收益，凌叔叔可以适当采取进取型投资，每月将5000 元投资到偏股型基金、5000元投入到偏债型基金之中，剩余的可以投入到货币型基金或存入银行作为保本方式。当货币型工具内的资金达到一定量后，可选择合适的市场时机，转入股票型或债券型基金中。

　　通过上述分散投资的方式，凌叔叔可以为女儿留学及购车计划提供客观的资金支持。