cq9电子cq9电子cq9电子cq9电子对于私人所有者而言，价值的基本概念是重要的，并且在买卖证券时，应参考内在价值而不是价格动量——我认为这种概念永远不会过时。

　　5. 我和合作伙伴经常问自己这个问题：如果这是一家私人企业，我们将如何衡量其价值？

　　7.我们的目标是投资于对企业买家来说也具有战略价值的优秀企业（以比买家愿意支付的价格更低的价格时投资）。

　　8.一般股——一类普遍被低估的公司，主要由数量标准决定，但也相当重视定性因素。通常很少或根本没有迹象表明市场会立即改善。这些问题缺乏市场支持。也就是说，对企业的整体估值大大低于其对私人所有者的价值。

　　10. 我们试图确定买家在现金交易中愿意支付的价格，以获得合理的回报。我们的方法要求我们了解企业本身cq9电子，包括其优势和劣势，而不仅仅是数字。正如投资者已经了解到的，数字并不总是可信的。

　　11. 我采取的方法之一是寻找公开市场上以显著低价低于私人市场价值出售的公司，这样我就可以确定潜在变化的催化剂。

　　12. 我观察企业并购中支付的价格，以找到以知情买家的实际价值为基础的更低价格。

　　13.我非常关注我投资的行业中的并购。这是一项实际交易 ——当认真的投资者押注长期公司资本，准备购买或出售一家企业 100% 的股权时，它值得数十篇投资银行研究报告。

　　14.我们试图估计一个明智的私人投资者为整个企业在私人交易中支付的价格。

　　15.成熟的私人市场买家本身如何评估可能购买的企业？一般来说，他们对自由现金流进行预测，然后计算这些现金流的现值，评估不同假设对估值的影响。换句话说，他们进行现值分析。

　　16.私人收购和公共股权之间的巨大区别在于谈判交易与非谈判交易。当我在公开市场购买企业时，我遇到的大部分卖家都是不聪明的卖家，有时甚至深受市场细微的差别心理影响。

　　17.投资者必须记住——尽管在情绪最激动的时候他们有时会忘记——证券是拥有自己资产和现金流的企业的部分权益或债权。它们通常具有持续的商业价值，并且清算价值。当大众关注最新过热的社交网络 IPO 令人失望的季度业绩引发的价格变动时，他们可能会不理智地忽视企业的基础资产或长期前景。

　　18.我们应关注私人市场价值是什么，特别是如果有机会通过金融或战略交易去实现这些价值的话。

　　19.在我们业务的核心部分，我们试图像购买整个公司一样进行估值。如果我们购买整个公司，我们会对以股息和形式获得的绝对回报感到满意吗？

　　21.作为公共投资者的好处是，您通常可以以其内在私人市场价值的大幅折扣（而不是收购溢价）购买股权，不使用杠杆（而不是杠杆收购中的 4 倍或通常更高的债务/EBITDA） ，并且仍然对公司具有建设性影响。

　　22.我们正在评估所有替代方案，以便以当前价格购买企业，以在其当前市盈率与私人市场价值之间的差价中套利。这些回购为评估其他资本配置方案（包括收购）提供了有用的基准。

　　23.私募市场价值模型使我们能够对业务部门更了解，并发现隐藏的价值cq9电子，尝试投资于愿意以当前价格购买的公司。

　　24. 在我们业务的核心部分，我们试图以购买整个公司的方式来进行估值。如果我们购买整个公司，我们会对以股息和自由现金流形式获得的绝对回报是否满意进行评估。

　　25.虽然研究现实生活中的可比收购倍数有助于我们了解公司的内在价值，但我们不会盲目推断观察到的交易倍数。

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