从学术界一般的定义而言，战略投资者一般指与拟融资企业的产业背景关系较为紧密，至少于长期投资合作投资，并积极参与拟融资企业的公司治理，谋求可持续合作。再具体来说，战略投资者具有技术、管理、市场、人才等方面的优势，可以帮助拟融资企业增加核心竞争力和创新能力、扩大市场占有率，一般是有深厚产业背景的大集团。

　　证书方面，金融行业基本就是CFA与FRM或CPA三个就足够一辈子使用了。

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　　而财务投资者，就是只能通过挖掘拟融资企业的企业价值，不太关心企业的经营战略和具体经营行业，致力于最大化短期获利的投资者，一般的政府基金、无自身产业的市场化基金都属于这一类型。

　　但从拟融资企业的角度，区分财务投资者与战略投资者，并无必要，更重要的是立足自身需求去筛选合适的投资者。

　　他是老朋友了，但最近四五年基本没有联系，机缘巧合又联系上，因此对彼此近些年的发展情况都较为感兴趣，聊得较久。

　　他是七八年前进去的这家公司，当时公司很草头班子的感觉，但因为个人因素，他也没太多选择。

　　只是老板（实际控制人）学历不高，见识不广（当时），很多事情都需要花较多时间去劝说，去实验，去推行。

　　他说他们公司的现金流情况是没问题的，毕竟是消费类企业，哪有个人消费者欠款的。

　　所以实控人前面几年基本都不需要靠外部融资，就能将规模扩大起来，而且市场也认可。

　　最终我朋友挑了某顶级PE（绝对是顶级，金融业内人士都听过名字的那种），也成功说服了老板。

　　2，知名度高，有不少人脉，企业真有各种需要的话，他们可以帮忙递个话或介绍个朋友帮忙；

　　3，这家的合伙人聊起来很是顺心，公司合规方面还有不少要解决的，必要时候可以将他们推出来当借口或挡剑牌；

　　你看，从我朋友的角度来说，他们也是一个to C类型的企业，他们就不想在渠道、供应链、人才等方面来寻找产业投资者。纯粹就是找个知名的财务投资者来给自己背书。

　　但有些事情，以外部投资者的名义来说来推进，老板的火就发不起来了：“毕竟他们是知名投资机构啊，怎么样才能上市，他们最清楚了。”

　　也是我朋友跟我说得比较直接，以我现在经常看经常接触的项目实控人来说，很多人在挑选投资者方面基本是乱来。

　　这有时也是没有办法，他们自身的溢价能力不强，能对他们的项目审批过会的投资机构可能就不多。

　　但我个人觉得，除非是自身造血能力不足，需要大量资金扩大规模推高估值推进上市的企业，在已有两三家以上投资机构过会的情况下，还是慎重选择外部投资者。

　　角色：出纳、会计、财务总监、税务局、评估师、事务所、上市公司高管与实控人、审计助理主管经理合伙人、集团审计师、银行、债权人、投资者、PE副总裁合伙人等等，都有。

　　会计审计投资专业知识：收入、应收账款、存货监盘、银行询证函、评估、收购合并、收购上市公司交易方案设计、商誉、少数股东权益、减值测试、内控测试、表外负债、舞弊三角形理论、政府补助、特许经营权、集团审计、合并报表审计、审计报告意见等等，也都有。

　　情绪：兴奋、刺激、艰辛、委屈、淡定、恐怖、佩服、愕然、好奇、惊吓等等，也都有。

　　希望能让大家深刻感觉到审计、PE投资与风控这三个岗位的有趣、复杂与挑战。

　　一般来说，战略投资人和被投资公司有业务上的联系，从事上下游或者近似行业。战略投资者除了能投钱之外，可能还能介绍一些客户/供应商/技术/经验/人才或者其他对业务有帮助的资源，有助于被投资公司发展。除了投资股权增值之外，战略投资人可能还有获得一些协同效应、战略布局效果等等，所以在投资价格方面可能会比较宽松，说白了就是有的战略投资人不在乎钱。

　　当然战略投资人也有不好的地方，就是对被投资企业影响比较大，产生分歧矛盾的话会很难解决。被投资企业接受战略投资会比较慎重。

　　财务投资人手头就是钱多，除了钱基本没有其他东西，能够提供给被投资企业的主要就是资金。

　　财务投资人获得回报的渠道也比较简单，就是股权增值和分红。所以财务投资人通常会在价格方面比较仔细，对财务比较看重。

　　财务投资的好处是简单，只要被投资企业能挣钱就行，不太会干涉和影响被投资企业的战略规划。即便双方意见有些分歧，也可以用合适的价格请财务投资人退出去，（相对战略投资）麻烦会比较好解决。

　　这不是两个特别明确的术语，很多投资是介于战略和财务之间的，两种性质都有。

　　财务投资者：一般是指拥有丰富投资经验和雄厚资金实力的国内外投资者，这类投资者拥有很强的经济实力和丰富的投资整合经验，可以使企业快速获得充裕的营运资金，还可以对企业的经营效率和成本效应形成倒逼趋势，有利于提高企业的活力。战略投资者：一般指拥有同行业或相关行业较强的战略性资源，与公司谋求协调互补且注重共同战略利益的投资者。战略投资者不仅可以为混企业提供资金支持，而且重视公司长期发展，可以根据自身优势，优化企业的产业布局，促进企业的深度改革机制。

　　财务投资者只管钱上的事情，他们的目标最纯粹，就是赶紧赚钱，然后在收益最大的阶段赶紧退出，落袋为安，其他的事情能不插手就不插手。财务投资者最舒服的状态应该就是某一轮，财务投资者以极低的成本价投资了某一家公司，然后这笔投资相当于进了保险柜，从此再也不管，过了若干年，公司起来了，投资溢价达到了财务投资者的心理预期，一股脑儿就把这笔投资通过上市或者转让的方式，进行退出，然后实现资本的增长获得收益。当然，cq9电子这是最轻松的状态，现实会复杂多。很多财务投资者为了能够让企业实现高速的增长，也会通过自身的关系网络，像其他的产业投资人、cq9电子政府基金等推介公司，或者是推介业务。总而言之，财务投资人就像一个中间人，更大的话语权还是在企业团队本身。

　　另外，财务投资者，一般投资的领域和范围会比较广，不会有特别的行业限制，除非募集的基金本身的mandate有一定的要求，不然基本上，投资的唯一逻辑就是能不能赚钱，能在多快的时间内赚钱，只要在我退出去，企业活的好好的就行，退出之后，就算企业倒闭了也“无瓜”。战略投资者，顾名思义，战略优先，所以这一类的投资人他们投资的主要目的并不是赚钱，相反是怎么把企业壮大，或者说通过投资实现自己资源和企业资源的共享收益，从而获得资本溢价之外的企业红利，比如企业收入的增长。像我曾经从事的战投工作，就是以战略投资作为主要抓手，和我们想要合作的企业建立起比业务层面更加紧密的联系，which is 战略投资，通过你中有我，我中有你的方式，实现绑定。而对于战略投资人来说，业务的成长是更为重要的，比起财务投资人，对于资本上的损失的心里承受度更大。对于他们来说，最舒服的状态是，通过战略投资，能够实现资源上的整合（无论是横向的业务扩展，还是纵向的产业链的提升），自身母体的市值和投资公司的市值实现双双的增长，最佳的退出路径是培养成一个行业龙头巨无霸，或者说将其他的优质企业实现整合，从而获得更大的垄断地位和优势，又或者是通过上市和转让的方式，实现退出。

　　相比于财务投资者，战略投资者对于投资标的的衡量标准更加丰富多元，比如是否能够帮助业务发展，能否提升企业估值等，并且退出的路径也会有更多的选择。当然，战投会希望能够在企业内部有更多的话语权，一般都会有董事会席位，而财务投资者就是最好啥都不要找我，能自己学会长大是最好的。cq9电子

　　所以，我们可以看到，像阿里、腾讯这一类有大的产业集群的公司，他们的投资偏向于战略投资，以服务自身的业务为主要导向进行投资，他们能够给成长的企业砸入大量的资源，但是他们也会在一轮又一轮的投资中，抢夺创始团队的的控制权和话语权。相反，财务投资人，以基金为主，他们本身可能不具备产业知识，更多的是通过资本实现资源整合，会给团队更大的话语权，相信魅族引入财务投资者cq9电子，也是因为不想放弃对企业本身的控制权，如果引入的是非常强势的战略投资者，企业自身的团队的管理空间会受到极大的限制。

　　假设，十年后人工智能足以取代教师医生律师，体力劳动，中低级脑力劳动，这个世界该如何应对？

　　做一个类比吧：战略投资多类似于以结婚为目的的谈恋爱，在一起是为了双方未来能长期持续发展。财务投资则特别像不以结婚为目的的艳遇，双方都想短平快的各取所需。

　　横向扩张：即并购直接竞争对手，以期获得更大的市场份额和市场线年的世纪并购大案百威英博并购SAB米勒即属于这种，交易完成后的公司控制了全球啤酒市场30%的份额。

　　纵向扩张：即投资并购上下游厂商，通过整合上下游资源降低成本提高利润率。eBay当年在开发自己的支付平台失败后，立刻吃下paypal就属于典型的纵向扩张。

　　多元化发展：即所投资的对象和当前公司业务无直接关系，但有助于公司业务多元化发展，降低企业自身的行业风险或地缘风险。万达涉足境外电影产业就属于多元化发展的情况。

　　可以看出战略型的投资并购都会以长期持为目的进行投资决策cq9电子。投资的分析重点多集中在资源整合，对现有业务的影响等，核心就是协同效应（synergy），可能项目本身并不赚钱但是能和现有业务互补，就会考虑投资。就好比大龄适婚青年找结婚对象，想达到我下厨房你上厅堂的优势互补的效果，在一起生活想的肯定是要提高双方的生活质量。

　　然而财务投资就没那么多弯弯绕。财务投资更多的是要从投资中退出并且获得投资回报。关住的重点也就变成了：自己的资金成本有多高，价格是否合适，项目周期是否过长，退出渠道是否顺畅，投资收益是否具有吸引力等等。这也是为什么财务投资者多为资管机构、私募股权机构、养老金等等。想想看特别像小年轻之间的艳遇：如果对方颜值挺高、器大活好，就赶快拿下在一起啊。

　　顺便补充一下@Luo Patrick老师的答案。虽然财务投资者在技术、资源等方面无法和战略投资者匹敌。但是在退出机制、渠道、市值管理等方面还是能给股东带来很多价值的。比如在选择IPO市场，承销团队的时候，我相信团队有能力且有一定持股比例的财务投资者是一定会站住来发声给董事会建议的。

　　Johnnie Drinker：都有哪些关于上市公司并购的书籍值得推荐？

　　Johnnie Drinker：一家公司的「估值」是怎么估出来的？谁来估？

　　Johnnie Drinker：被上市公司收购后，公司性质是否也变更为上市公司的性质？

　　财务投资者自然不必说，cq9电子追求的是某一轮或者某几轮的资本溢价，一旦达到自己心里商业诉求就会谋求退出，以资本快速增值为核心目标的短中期投资就是财务型投资，比如PE/VC等机构，大部分都是财务型投资人。

　　一类是看重被投资企业的业务与自己的业务有非常强的协同合作价值，或者在战略布局方向上非常一致，同时极具合作价值，进行的股权投资，这类股权投资又分为两个方面，一方面是以战略投资人自我发展战略为导向的战略投资，一方面是以被投资企业发展战略为导向的战略投资，前一种主要是自己做产业战略头布局的举措，后一种是跟随创新企业一起布局新领域的举措。

　　第二类是集团企业孵化型战略投资，说简单就是集团企业自己想布局新的产业领域，然后以战略投资的形式孵化新的项目公司，然后搭建项目公司的整个架构，包括商业、团队、资本等架构，进而全面布局的战略投资举措，可以参考我的文章。