cq9电子cq9电子日本野村综合研究所的首席经济学家辜朝明在他的著作《大衰退》以及最近在国内各个公开场合的演讲中，都提到了日本丰田是怎么度过1990年日本房地产泡沫引发的资产价格大衰退的，他说到：“为什么丰田能在其他日本公司都在偿还债务时做到这一点呢？很简单的理由，丰田从不借钱。

　　这是大约 70 年前银行家搞砸丰田之后，丰田采取的公司政策，丰田的公司政策是不借钱。

　　因此，当资产价格下跌了 87% 时，每个人都不得不偿还债务，但丰田没有受到影响，因此丰田能够利用现金流继续开发新技术——混合动力技术。

　　所以这就表明，根据公司借了多少钱/杠杆率的高低，资产负债表衰退将通过非常不同的方式对它们造成影响。如果您的杠杆率很高，您就必须偿还很多年的债务，因为资产价值下降了 87%。

　　如果您根本没有杠杆，您仍然可以使用所有现金流来开发新技术。然后您就去打败世界，就像丰田做的那样。”

　　第一件事，就是不上杠杆，也就是不借钱，这样就没有了超额负债，依靠现金流就能覆盖债务；

　　第二件事，不追涨，在日本房市、股市如日中天的那些年，丰田始终保持了克制，没有盲目的追涨，否则资产下跌87%，对谁都是毁灭性的打击；

　　第三件事，始终坚持做正确的事情，既没有在房市股市疯狂的时候动摇做好本职的技术、产品研发的工作，也没有在房市股市后，放弃技术、产品研发，一直坚持做正确的事情；

　　第四件事，始终留有底线，没有中断现金流，这也就确保了在市场大幅下跌和出清的过程中，丰田能够活下去并能够以很低廉的价格获得人才、技术、资产；

　　对比我们很多投资者，一到市场大涨的时候，全职投资的呼声就日益高涨，底线意识薄弱。

　　对于当下的A股和港股市场，悲观情绪笼罩，很多人都丧失了投资的信心和耐心，不妨参考下我们总结的丰田做对的这4件事，琢磨琢磨我们该怎么做好投资，做好自己的资产配置。

　　今天（2023.07.05）上证指数和创业板指都出现了一定程度的调整，细分指数方面，AI、消费、医药医疗、硬科技等表现不好，还有港股市场表现得也是“可歌可泣”，只有资源周期和基建等方向表现还可以。

　　从各个方面看cq9电子，市场都大概率处在中长期的底部区域，只不过是什么时候能够走出来还不得而知，这需要一点时间和明确的信号，在这之前，大概率会反反复复地折腾，比较明智的做法就是逢低做好布局，耐心等待拐点出现。

　　就不多聊了，每次出差行程安排得都满满的，昨天晚上跟朋友聊嗨了，就睡了4个小时，上午录制了4个小时的视频，人都被抽干了，脑瓜子嗡嗡的，小身板有点顶不住，以后得给自己减减压了，属实顶不住。

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